Calcolo del punteggio ESG: come trovare il tuo rating (parte 2)

Questo articolo è sponsorizzato da Isotrix.

Come trattato nella Parte 1 di questa serie di articoli, esistono molti metodi per valutare la qualità della predisposizione ESG di un’organizzazione. Alcune aziende hanno trascorso decenni ad affinare le tecniche di rating per quantificare le informative ESG e le iniziative per indicare quanto bene un’azienda o un titolo potrebbero funzionare a lungo termine grazie alla sua capacità di ridurre al minimo i rischi e cogliere opportunità che coinvolgono fattori ambientali, responsabilità sociale e buona governance aziendale.

La seconda parte esamina alcuni nomi familiari che producono le due principali tecnologie per l’informazione finanziaria in tempo reale, Bloomberg e Refinitiv, e come hanno sviluppato i propri metodi per valutare la performance ESG. Inoltre, uno sguardo ai rating ESG di CDP ed EcoVadis i cui intenti sono del tutto esterni alla sfera degli investimenti, e infine un dibattito sulla credibilità dei rating ESG nel loro insieme insieme a indicazioni su come affrontare il punteggio ESG per la propria organizzazione.

Nuovi partecipanti al punteggio ESG

Bloomberg

Pur monitorando e compilando da lungo tempo dati e rating ESG, gli analisti di Bloomberg hanno iniziato a produrre punteggi ESG utilizzando i propri criteri solo nel 2020. I punteggi venivano precedentemente classificati da 0 a 100 in base esclusivamente al numero di divulgazioni. Sebbene siano criteri utili per valutare l’affidabilità di altri punteggi come MSCI o Sustainalytics, il numero di Bloomberg da solo non è stato molto informativo.

Il nuovo punteggio dell’azienda è stato lanciato con un approccio diviso incentrato su 252 aziende del settore petrolifero e del gas per i punteggi ambientali e sociali (ES), a causa dell’abbondanza di dati divulgativi e dell’elevato impatto sui gas serra. I punteggi di governance sono presenti nella composizione del consiglio di amministrazione di oltre 4.300 aziende di tutti i settori come primo componente per generare i punteggi della composizione del consiglio. Oggi, Bloomberg fornisce ai suoi utenti terminali punteggi ESG aggregati insieme al punteggio per ciascun componente e copre oltre 15.000 aziende in più di 100 paesi per catturare quasi l’88% della capitalizzazione del mercato azionario globale.

Contrariamente a molti altri famosi valutatori ESG, Bloomberg tenta di fornire piena trasparenza nei suoi punteggi ESG fornendo i collegamenti tra i punteggi e i dati che li hanno influenzati. Inoltre, i punteggi ESG di Bloomberg incorporano solo i dati pubblici riportati direttamente dalle aziende come relazioni finanziarie, informative sulla sostenibilità e dichiarazioni di delega. Il suo team di oltre 700 analisti di ricerca di Bloomberg Intelligence e BloombergNEF raccoglie e analizza questi dati e ne garantisce la comparabilità.

Le società quotate in borsa interessate a ottenere punteggi ESG elevati da Bloomberg vorranno assicurarsi di fare un buon lavoro con le informative ESG autopubblicate. I punteggi ESG di Bloomberg sono disponibili solo tramite prodotti Bloomberg a pagamento come il Bloomberg Terminal.

Rifinitivo

Lanciata nel 2018 dall’ex attività finanziaria e di rischio di Thomson Reuters con il forte sostegno finanziario di Blackstone, Refinitiv mirava a competere con Bloomberg con il suo Eikon (in precedenza Thomson Reuters Eikon sin dal suo rilascio nel 2010) mirato ad andare contro il Bloomberg Terminal. Solo un anno dopo, il London Stock Exchange Group (LSEG) ha acquisito Refinitiv e ne è l’attuale proprietario.

Con il punteggio ESG e le radici dell’analisi che risalgono a prima della stessa entità Refinitiv, l’azienda è orgogliosa del vasto numero di aziende che valuta; oltre 12.500 in tutto il mondo (85% della capitalizzazione di mercato globale). Refinitiv si avvale delle competenze di oltre 700 analisti di ricerca formati ESG che elaborano manualmente oltre 630 misure ESG da dati disponibili al pubblico. Nell’ambito dei tre pilastri ESG, gli analisti di Refinitiv assegnano a ciascuna azienda un punteggio su 10 temi principali, tra cui emissioni, diritti umani e azionisti, tenendo conto anche della materialità e dell’ampiezza dell’informativa aziendale. Una sovrapposizione delle controversie ESG insieme ai parametri di riferimento del settore e del paese vengono applicati ai punteggi con il prodotto finale che risulta in un punteggio da 0 a 100 con un voto in lettere corrispondente da D ad A che indica il quartile del punteggio di un’azienda.

LSEG ha indicato che il marchio Refinitiv cambierà nei prossimi mesi per allinearsi maggiormente al resto dell’organizzazione. Refinitiv condivide i punteggi ESG sul suo sito web, compresi i punteggi dei tre pilastri e delle 10 categorie. Dettagli più approfonditi sono disponibili all’interno dei prodotti Refinitiv.

Rating non di investimento

CDP

Non tutti i punteggi e i rating ESG provengono da società di investimento o di consulenza. CDP (precedentemente Carbon Disclosure Project) è uno dei framework di reporting più riconosciuti e apprezzati nell’universo ESG e della sostenibilità, sebbene si concentri solo sui fattori ambientali. CDP è un ente di beneficenza senza fini di lucro focalizzato sull’incoraggiare la rendicontazione ambientale per frenare gli effetti catastrofici del cambiamento climatico. Le aziende presenteranno ogni anno i dati sull’impatto ambientale per l’anno precedente e riceveranno un punteggio dal CDP.

CDP prevede tre categorie di reporting: clima; foreste; e acqua, in base a ciascuna delle quali un’azienda verrà classificata da A a F. Una fonte interna a CDP ha indicato che le tre categorie saranno consolidate in un’unica categoria climatica nel 2024, e CDP cercherà di fornire ulteriori nuove linee guida in linea con il nuovo quadro di reporting della TNFD.

Qualsiasi organizzazione che non effettua report verrà valutata con una F, mentre quelle che forniscono un report incompleto o superficiale probabilmente otterranno un punteggio D o D meno. I rapporti presentati che indicano in modo esaustivo la consapevolezza degli impatti ambientali ma che non forniscono prove della loro gestione vedranno un punteggio C o C-meno, mentre quelli che mostrano un livello moderato di gestione dell’impatto ambientale saranno probabilmente nell’intervallo B o B-meno. Le aziende che dimostrano leadership nell’avere un impatto positivo sull’ambiente ottengono un voto A. Anche CDP ha iniziato a classificare le città nel 2018 utilizzando criteri simili.

Le aziende possono essere valutate dal CDP solo se presentano le informazioni richieste nel quadro adeguato e qualsiasi azienda che presenta il rapporto CDP entro la scadenza del punteggio annuale riceverà il relativo punteggio. CDP condivide gratuitamente online i suoi elenchi di aziende e città con voti A; l’accesso alla libreria completa di valutazioni aziendali richiede un abbonamento.

EcoVadis

Affrontando la sostenibilità e l’etica nella gestione della catena di fornitura, EcoVadis fornisce servizi e tecnologia per aiutare le aziende a gestire e valutare i propri partner. Poiché le scorecard dei fornitori sono una pratica comune e EcoVadis è arrivata presto sul mercato nella nicchia della catena di fornitura sostenibile, la creazione di un punteggio dei fornitori più universale relativo alle prestazioni ESG è stata una progressione naturale. Oggi, molte aziende incorporano i punteggi EcoVadis nelle loro pratiche di gestione degli approvvigionamenti e della catena di fornitura per aiutare a valutare i partner.

I rating di sostenibilità di EcoVadis seguono una metodologia che copre sette indicatori di gestione, attraverso 21 criteri di sostenibilità, in quattro temi. I temi sono Ambiente, Lavoro e Diritti Umani, Etica e Appalti Sostenibili. Ciascuno riceve un punteggio da 0 a 100 che influenzerà il punteggio complessivo. Questa metodologia di rating e modello di valutazione derivano da GRI, UN Global Compact e ISO 26000. Inoltre, EcoVadis premia ogni anno le aziende con il punteggio più alto con medaglie di platino, oro, argento e bronzo per aver ottenuto punteggi nel primo, cinque, 25 o 50 percentili rispettivamente.

Per ottenere un punteggio EcoVadis, un’azienda dovrà diventare un cliente EcoVadis. Ciò è utile quando desideri valutare la tua catena di fornitura utilizzando la metodologia EcoVadis o se un cliente richiede una valutazione EcoVadis. Un punteggio EcoVadis è valido per 12 mesi dopo la pubblicazione e deve essere rinnovato e valutato annualmente per poter continuare a condividere pubblicamente il punteggio.

Critiche ai rating ESG

Sebbene l’intento sia quello di standardizzare la performance ESG di aziende, titoli e fondi, i rating ESG hanno l’effetto di gamificare le iniziative ESG per migliorare un punteggio. Punteggi migliori possono far crescere gli investimenti e il valore del marchio, ma potrebbero non migliorare l’effetto di un’azienda sull’ampia popolazione di stakeholder. Molti punteggi, inoltre, si baseranno sulla quantità di informazioni divulgate e sugli obiettivi dichiarati rispetto all’impatto effettivo dell’azienda, oppure valuteranno la metà della doppia materialità considerando gli effetti che i fattori ESG hanno sull’azienda ignorando gli effetti che l’azienda ha sui fattori ESG.

Altri sottolineano che raggruppare insieme fattori ambientali, sociali e di governance può generare un punteggio elevato seppellendo i punti deboli in un unico pilastro. Divulgare la diversità aziendale, le donazioni di beneficenza e la composizione del consiglio di amministrazione sottovalutando l’impatto delle emissioni di ambito 3 farà ben poco per aiutare direttamente le crisi climatiche. Uno studio condotto da Scientific Beta e riportato sul Financial Times a luglio ha rilevato che le correlazioni tra i punteggi ESG e l’intensità di carbonio erano prossime allo zero.

È noto che la leadership di Tesla ha disprezzato S&P nel 2022 per aver escluso l’azienda dal suo indice ESG 500 a causa di problemi sociali e di governance, quando la società ha affermato che il suo enorme impatto nella divulgazione dei veicoli elettrici e nella creazione di una rete per supportarli ha avuto un impatto ambientale molto più positivo di quello ritenuto dalle aziende. sull’indice, richiamando in particolare le compagnie petrolifere.

Una critica di lunga data ai rating ESG riguarda il fatto che i criteri e le metodologie di punteggio esplicite sono stati nascosti. Tanto che il 13 giugno la Commissione Europea ha proposto nuove regole per i fornitori di rating ESG nell’ambito della tassonomia europea che richiedono trasparenza su obiettivi, metodologia e processi di garanzia della qualità. Cinquantanove fornitori di rating ESG si troveranno ad affrontare la minaccia di sanzioni qualora non fornissero tali informazioni ed evitassero conflitti di interessi.

Forse la più grande critica attuale ai rating ESG, tuttavia, è che attualmente esiste un basso livello di standardizzazione delle metodologie di classificazione tra i fornitori di rating, che porta a una situazione in cui i punteggi ESG per la stessa azienda possono variare notevolmente e rendendo difficile ottenere un giudizio una visione realmente obiettiva della performance ESG di un’organizzazione. Si prevede che tale situazione migliorerà man mano che il settore matura, con azioni come l’iniziativa di un quadro di reporting aziendale obbligatorio dell’International Sustainability Standards Board (ISSB) che spera di raggiungere una base di standard ESG globale nel prossimo futuro.

In un recente articolo del Wall Street Journal, Laura Nishikawa, responsabile globale della ricerca ESG presso MSCI, ha difeso l’abbondanza di rating ESG facendo riferimento alle critiche della crisi finanziaria del 2007-2008 secondo cui la mancanza di diverse prospettive di rischio aveva portato a punti ciechi di rischio. Secondo lei, più dati, visibilità e diversità di opinioni contribuiranno a evitare simili insidie.

Nello stesso articolo, Aniket Shah, amministratore delegato e responsabile globale della ricerca e della strategia di sostenibilità presso la società di servizi finanziari Jefferies Group, ha condiviso la sua opinione secondo cui i dati sottostanti i punteggi ESG sono molto utili, ma gestire il denaro sulla base di una lettera o di un punteggio semplificati era molto complicato. non è una buona pratica.

Come trovare il tuo rating ESG e passaggi successivi

Nonostante il dibattito sui rating ESG e sulla loro efficacia, i dati del sondaggio suggeriscono che il 94% degli investitori utilizza i prodotti di rating ESG almeno una volta al mese. PwC suggerisce in un rapporto del 2022 che il patrimonio gestito in asset ESG potrebbe raggiungere quasi 34 trilioni di dollari entro il 2026, il che significa che sono in gioco molti dollari di investimento affinché le aziende possano essere considerate nei fondi ESG.

Se sei una società quotata in borsa, probabilmente hai già un rating ESG da parte delle principali società di investimento e consulenza. Utilizza questa guida per trovare il tuo punteggio dai principali fornitori. La leadership senior e quella esecutiva trarranno vantaggio dal tenere il dito sul polso di quali siano i punteggi ESG attraverso la visibilità sulla coerenza dei rating e valutando la loro soddisfazione rispetto ai loro rating.

Il primo passo per migliorare un punteggio insoddisfacente è iniziare la divulgazione seguendo uno o più dei principali standard di rendicontazione ESG come GRI, SASB, IFRS, CDP o TCFD. Da lì, la rendicontazione degli obiettivi e dei piani per raggiungerli aiuterà a ottenere ulteriori punteggi ESG. Assicurati solo di fornire una divulgazione onesta e di seguire i piani d’azione; altrimenti la tua organizzazione correrà il rischio di accuse di greenwashing.

Le società private ricevono molta meno attenzione da parte delle principali società di rating, ma possono comunque avere criteri di punteggio di cui rimanere a conoscenza da parte dei proprietari di private equity o di capitale di rischio, se applicabile. I passaggi per migliorare l’approccio ESG sono simili; iniziare con la misurazione e la divulgazione, quindi creare obiettivi e portarli a termine.

L’emergere di rating ESG e di quadri di reporting ha creato una nicchia per molte società di software e consulenza per fornire soluzioni progettate per migliorare l’informativa ESG e sulla sostenibilità e l’efficacia delle iniziative. Molte aziende investono in tali prodotti e servizi per aumentare le risorse interne al fine di espandere il proprio impatto ESG e, di conseguenza, migliorare i propri rating.